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天弘文化新兴产业:“既可攻亦可守”的价值投

  天弘文化新兴产业基金在今年反弹的背景下取得了48.49%的收益,同类排名高居“5348”;而在市场低迷的2018年,该基金也较好地规避了风险

  特别是在经历了2015年以来多次“股灾”之后,当投资者还惊诧于贵州茅台一度逼近1000元的股价、看到沪深两市股价低于2元的垃圾股遍地时,大家不得不承认“价值投资”对于A股市场投资的重要意义。

  而在众多牛股中,关于内需、大消费等概念始终伴随着市场起伏波澜不惊,一枝独秀,成为价值投资最好的诠释。

  《投资者网》注意到,虽然近期A股市场出现持续调整,但是仍有一些股票型基金在保持较高持仓比例的前提下依然取得很高收益。

  根据Wind数据,截至6月12日,天弘文化新兴产业基金今年来取得了约48.49%的收益,同类排名为“5348”,排名百分位为1.44%。

  一般来说,今年取得较高收益的公募基金首先受益于较高的股票持仓比例,而恰恰因为较高的持仓比例,这些基金通常在2018年低迷的市场环境下收益惨淡,甚至亏损严重,但天弘文化新兴产业基金似乎是个例外。

  按照合同约定,在天弘文化新兴产业基金的投资组合中,股票投资占基金资产的比例应不低于基金资产的80%,其中投资于本基金合同界定的文化新兴产业相关的股票资产不低于非现金基金资产的80%,而天弘文化新兴产业基金也始终严格遵守这一约定。

  尤其是在A股市场整体低迷的2018年,天弘文化新兴产业基金依然较好地规避了市场风险,取得了“26286”的同类排名。

  这说明该基金在规避市场风险上更依赖于择股,而非择时策略。同时其优秀的择股能力也经受住了不同市场阶段,以及时间的检验。

  不难看出,天弘文化新兴产业基金在市场弱势和强势期间均取得了很好的业绩表现,因而充分体现出了“进可攻、退可守”的收益特征。

  从一开始起,天弘文化新兴产业基金就定位在为中国经济发展和结构转型中与文化相关的新兴产业上,具体包括传媒、旅游、教育、体育四个行业以及与文化相关的信息技术和新兴消费两个延展领域。

  与传统消费主题基金的区别是,天弘文化新兴产业基金重点投资新兴消费趋势,包括文化、医疗、电商新零售(包括快递);同时,还关注受益消费升级的大众消费品,包括食品、珠宝等公司。其中信息技术为科创板涵盖的六大产业之首,而在消费领域更是涌现了大量牛股。

  从整体投资策略来看,天弘文化新兴产业基金持仓股票偏向必需消费行业的龙头公司。因为相对而言,必需消费以及部分新兴消费行业受宏观波动影响较小。

  从天弘文化新兴产业基金2019年一季报来看,其重仓持有的长春高新和伊利股份均是A股市场上知名的长线牛股,其他如欧普康视、晨光文具、益丰药房、药石科技等今年以来也表现不俗。

  天弘基金公司成立于2004年11月8日,注册资本5.143亿元。2013年,天弘基金与支付宝合作推出余额宝,成为天弘余额宝货币市场基金管理人。2015年2月26日,浙江蚂蚁小微金融服务集团公司正式入主,持有公司51%股权。

  目前,天弘基金管理资产超过1.2万亿元,是国内管理资产规模最大的公募基金。2016年,天弘基金股票投资团队获得偏股型基金全年业绩排名第一;2017年,该团队获得了基金界的“奥斯卡奖”——“三年期开放式混合持续优胜金牛基金奖”。

  在权益类资产投资方面,天弘基金建立了涵盖投资研究、投资决策、投资执行、风险管理、业绩评估的完善的投资管理流程,通过对重点行业的重点监控,建立核心股票池,优选个股。

  目前,天弘基金行业研究覆盖率已达到100%,对上市公司的覆盖率接近30%。2015年以来,公司通过“精英人才计划”引进业内业绩排名优异的基金经理充实投资队伍。目前公募投资团队共有10位基金经理,平均行业经验长达8年。

  其中,天弘文化新兴产业基金经理田俊维就拥有8年文化传媒行业研究投资经验,5年基金经理任职经验。专注于新兴消费领域投资研究,擅长挖掘文化传媒医药等新兴消费行业成长股。

  对于价值投资,田俊维将其简单概况为,以便宜或合理的价格买入好公司。寻找管理层优秀、具有较强竞争优势、商业模式好、成长性突出的个股,在合适估值买入。

  他也坦承,“(该投资理念)难点在于各方面都很优秀的(公司),价格可能又不合适,所以我的体系是一个比较的体系,对‘好’的排序的理解,和不同的‘好’的估值区间的理解。”

  田俊维同时也非常重视参加路演及调研,他认为,个人的研究能力总是有限的,需要借助团队和外部的力量;另一方面,实地调研可以对上市公司有更深入的理解。

  作为阿里系旗下基金公司,天弘基金通过与阿里大文娱板块开展研究和数据合作,拥有了强大的产业调研优势。公司同时通过大数据、人工智能等前沿科技的研究,用互联网改造信息获取方式,利用更广泛的数据源,更直接、更深度地渗透到各行业大数据体系,利用自身的数据信息优势和算法模型优势,降低投资风险。

  在择股方面,天弘基金认为,新兴消费领域细分板块众多,板块间有较强的轮动效应,个股分化差异大,主动管理能够获取超额收益。

  为了强调择股、淡化择时,天弘文化新兴产业基金还建立了不同于业内普遍关注短期市场排名的考核机制。

  具体考核办法是侧重于相对行业指数的超额收益,引导基金经理淡化不确定的择时、而专注于更确定的中长期价值投资逻辑。

  天弘基金方面认为,“清晰的产品定位,加上合理的内部考核机制,保障了天弘文化新兴产业基金能够专注于消费领域价值投资。”

  天弘文化新兴产业基金成立于2017年8月9日,截至6月12日,Wind数据显示,天弘文化新兴产业基金不仅今年以来业绩表现优异,而且其“最近一年”也取得了14.83%的收益,同类排名为“11322”。虽然成立时间尚不足两年,但是该基金目前已取得了25.55%的总回报,在2017年下半年成立的49只普通股票型基金中排名第二,且与第一名收益相差不足0.1%。

  天弘文化新兴产业基金的优势不仅体现在精准的产品定位、灵活合理的业绩考核机制和专业团队的研究能力上,更在于其很好地践行了价值投资的精髓,即“以便宜或合理的价格买入好公司”。(思维财经出品)■返回搜狐,查看更多

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